Facebook8217s 99: funcionários posteriores podem pagar quase o dobro da taxa de imposto que os primeiros funcionários irão mesmo ao Facebook não ser imune ao problema 8220Warren Buffett8221. O investidor bilionário amplamente respeitado disse que ele paga uma taxa mais baixa em sua renda tributável do que sua secretária. A imagem pode não parecer diferente no Facebook, uma vez que todos os impostos são contabilizados na oferta pública inicial antecipada da empresa. A maioria dos funcionários do Facebook que se juntaram à empresa após 2007 verá que quase a metade de suas participações na empresa desaparecem através de impostos após o IPO. Aquele foi aproximadamente o dobro da taxa de impostos que seus colegas de trabalho muito mais ricos, que se juntaram à empresa mais cedo, podem acabar pagando em suas participações no Facebook. Enquanto o New York Times e The Financial Times apresentaram histórias ao final do fim de semana, apontando que o presidente-executivo Mark Zuckerberg pagará entre 1,5 e 2 bilhões em impostos. Eles estão faltando uma história mais interessante. Zuckerberg pagará impostos em 5 bilhões em ganhos com as opções de exercício. Ele ganhou tempo para pagar impostos sobre sua participação atual de 28,2 na empresa até que ele venda suas ações 8212 se ele nunca fizer. Quando ele vende, ele pagará impostos em algo mais próximo da taxa de ganhos de capital de longo prazo (provavelmente no intervalo de 20 a 25% quando você adiciona impostos estatais e outros impostos diversos para Segurança Social e Medicare). Adicione o fato de que ele cortou seu salário anual para 1 no ano que vem. E isso significa que praticamente todo o seu rendimento deve cair na taxa de ganhos de capital no futuro. A história é diferente para a maioria dos 3.200 funcionários do Facebook8217s. Eles verão 45 por cento das suas participações na empresa retida para pagar impostos seis meses após o IPO, de acordo com a apresentação. That8217s porque a maioria dos funcionários posteriores tem unidades de estoque restritas. Não ações reais que eles mantiveram há mais de um ano. Essas unidades restritas de ações se converterão em ações seis meses após o IPO. Naquele momento, o valor dessas ações será tributado na taxa de renda ordinária 8212 e não na taxa de ganhos de capital de longo prazo muito menor. Isso mesmo se eles foram obtidos há três ou quatro anos. A parte relevante do arquivamento do Facebook8217s é extraída abaixo se você quiser lê-lo você mesmo. We8217ve também confirmou esta interpretação com vários advogados, fontes que organizam vendas privadas de ações do Facebook e fundadores ou executivos que consideraram a adoção de UREs também. Esta é a versão do Vale do Silício do problema de Warren Buffett 8212, um debate sobre a equidade fiscal que está empenhando a corrida presidencial de 2012. 8220Você tem funcionários que contribuíram para o sucesso de uma empresa de forma semelhante. No entanto, alguns são tributados em sua recompensa em 15%, enquanto outros são tributados em 35%. É injusto, 8221 disse John B. Duncan, que era advogado corporativo da Google depois de servir como conselheiro geral da Slide. Ele estruturou acordos de estoque restrito para duas empresas e está trabalhando em um terceiro. 8220Id8217s não necessariamente unidades de estoque restritas, mas isso ainda é o sintoma de um sistema de impostos desequilibrado.8221 Duncan acrescenta que o Facebook realmente obtém mais uma dedução fiscal quanto mais seus empregados ganham sob renda ordinária. Mas a empresa não obtém tal dedução para o que seus funcionários recebem em casa com impostos sobre ganhos de capital. 8220 A maioria das empresas do Vale do Silício não tem renda tributável para que eles não se importem, mas essas empresas em fase avançada podem perceber um benefício significativo da dor sofrida por seus funcionários atrasados, 8221 Duncan disse. Além disso, se o Facebook não é cuidadoso sobre como ele descarta todas essas ações do empregado no mercado para cobrir os impostos seis meses após o IPO, as ações podem diminuir e a empresa pode ter que vender mais para cobrir os impostos. A declaração diz que a empresa reservou 378,8 milhões de ações sujeitas a unidades de ações restritas pendentes, inclusive aquelas que ainda não foram adquiridas. A maioria desses funcionários, mais tarde, 8212, incluindo os 2.000 que foram contratados nos últimos dois anos, 8212 não são artistas de graffiti com 200 milhões de ações. O New York Times gosta de escrever. Se você olhar para os conselhos Quora8217s no final de 2009, quando a empresa tinha cerca de 1.200 funcionários, você verá que o Facebook estava oferecendo cerca de 10 a 15.000 UARs para talentos de engenharia de nível de entrada. Esse número foi de cerca de 400.000 a 600.000 em estoque nas 40 ações do Facebook de preços foram para um leilão particular na semana passada. Atualização: um leitor útil me lembra que houve uma divisão de estoque de 5 para 1 em 2010, então isso representa de fato 2 a 3 milhões na semana passada. Ainda assim, se o Facebook fosse público em meados deste ano, cerca de metade disso ainda teria que ser investida e quase metade dos restantes restantes permaneceriam em direção aos impostos, deixando-os com cerca de 687 500 a 1 milhão. A outra coisa a ter em conta é que há grandes descontos de capital entre os funcionários que se juntam à empresa em momentos diferentes 8212 uma prática padrão para recompensar os primeiros funcionários que assumem o maior risco. Assim, o número de unidades de estoque restrito que o Facebook oferece também diminuiu nos últimos dois anos, já que os mercados secundários têm o preço das ações. As unidades de estoque restrito também se comportam de forma diferente de uma outra maneira importante: elas não podem ser negociadas. Assim, apenas os primeiros funcionários e investidores que possuem ações reais conseguiram participar nos mercados secundários que surgiram nos últimos anos. O Facebook também instituiu uma política de insider trading em 2010 que proibiu os atuais empregados de vender ações. O aumento de unidades de estoque restrito Enquanto ninguém está sentindo pena pelos funcionários do Facebook, esse é um problema que afeta muitas empresas de IPO-ed de fase avançada ou recentemente no setor de tecnologia. Existem milhares de funcionários que possuem unidades de estoque restritas em empresas como Groupon e Zynga. As unidades de estoque restrito tornaram-se populares nos últimos anos, já que mais companhias de tecnologia do Vale do Silicon optaram por adiar suas ofertas públicas iniciais. Para fazer isso, eles precisavam contornar uma regra da Comissão de Câmbio e Valores da Grande Época da Depressão que foi projetada originalmente para proteger as pessoas de fazer investimentos ruins em empresas privadas que não poderiam obter informações precisas sobre isso. O ato de 1934 que estabeleceu a SEC disse que empresas com mais de 500 acionistas precisavam começar a divulgar detalhes sobre seu desempenho financeiro. Mas a maioria das empresas em fase avançada don8217t querem compartilhar essas informações sensíveis se elas permanecerem privadas. Portanto, para manter o acionista oficial com uma conta baixa, embora permitindo que os funcionários desfrutem da vantagem, empresas como o Facebook começaram a emitir unidades de ações restritas. A desvantagem é que eles são tributados como renda ordinária. Pesando unidades de estoque restritas contra opções O Facebook didn8217t intencionalmente enfia seus funcionários posteriores com essas taxas mais elevadas. Um dos principais motivos pela qual a empresa está indo para um IPO é cumprir uma promessa aos funcionários, disse Zuckerberg em sua carta aos acionistas. 8220Enviamos públicos para nossos funcionários e nossos investidores, 8221 ele escreveu no arquivamento IPO da empresa. 8220 Nos comprometemos quando lhes demos a equidade que se casaram, trabalhou duro para que valesse muito e torná-lo líquido, e este IPO está cumprindo nosso compromisso.8221 Zuckerberg queria apenas construir um negócio para o longo prazo sem o Distração da propriedade pública. A questão fiscal é um efeito colateral. De fato, se o Facebook dependesse mais de opções em vez de unidades de estoque restritas, um cenário fiscal similarmente regressivo poderia ter surgido de qualquer maneira. A desvantagem das opções é que os funcionários precisam gastar dinheiro para exercê-los. Em teoria, os funcionários podem fazer isso sempre que o econômico seja conveniente. Mas, na prática, os funcionários mais tarde, muitas vezes, impedem, porque eles não conseguem exercitar-se imediatamente. Eles também podem não querer arriscar dezenas ou centenas de milhares de dólares até que eles tenham certeza de que as ações valem muito mais durante um evento como uma aquisição ou um IPO. Isso pode mantê-los com a conta de impostos mais elevada, se eles não tiveram as ações o suficiente para se qualificarem para a taxa de ganhos de capital. As opções também caíram ligeiramente fora de favor ao longo dos últimos 10 anos, uma vez que o direito contabilístico se aproximou de como avaliar as ações de empresas privadas. Para empresas com fortes avaliações, o preço de exercício das opções pode acabar por ser bastante alto, diminuindo sua vantagem para os funcionários. Em última análise, é difícil dizer se os funcionários do Facebook8217s teriam feito melhor financeiramente se fossem opções emitidas ou unidades de ações restritas 8212, todos os impostos considerados. O que isso significa é que é difícil evitar acabar com uma situação fiscal regressiva sobre a compensação baseada em ações em empresas em fase avançada. Também seria difícil mudar isso, dado o complicado emaranhado de leis em torno de opções incentivadas, opções de ações não qualificadas, bolsas de ações e unidades de estoque restritas. Ninguém jamais propõe mais fundadores tributários. Eles fornecem tanto valor que faz Silicon Valley marcar. Os funcionários do Facebook têm a sorte de se juntarem ao grande vencedor dos últimos anos de milhares de startups com falha. E, no entanto, eles provavelmente acabarão pagando uma taxa de imposto mais elevada em suas porções de capital muito menores do que os fundadores da empresa8217, investidores iniciais e funcionários adiantados. 8220 Você pode, possivelmente, apresentar um exemplo melhor do que o Zuckerberg. 2882 milhões de euros e ele provavelmente obterá o melhor tratamento fiscal absoluto de qualquer pessoa em sua empresa, 8221 disse que Antone Johnson, que era o vice-presidente de assuntos jurídicos da eHarmony8217 antes de iniciar seu próprio escritório de advocacia que atua em empresas em fase inicial como a Gogobot em suas necessidades legais . Depois desta classe mais recente de empresas 8212 Groupon, Zynga e Facebook 8212, que usaram RSU, começamos a ver algumas empresas reverter. A empresa de pagamentos móveis Square doesn8217t planeja oferecer unidades de estoque restritas e, em vez disso, irá com opções padrão, de acordo com fontes familiares com o assunto. Se outras empresas do clube de avaliação de 1 bilhão seguem o exemplo, poderemos ver um ressurgimento da forma de compensação da Silicon Valley8217. Aqui, o trecho da apresentação do Facebook8217s (alguns dos negritos são meus): antecipamos que vamos gastar fundos substanciais em relação aos passivos tributários que surgem após a liquidação inicial das UAE após nossa oferta pública inicial e a forma como financiamos essa As despesas podem ter um efeito adverso. Nós antecipamos que vamos gastar fundos substanciais para satisfazer as obrigações de retenção de impostos e remessas em uma data de aproximadamente seis meses após a nossa oferta pública inicial, quando liquidaremos uma parcela de nossas UREs concedidas antes de 1º de janeiro de 2011 (RSU pré-2011). Na data de liquidação, planejamos reter e remeter impostos de renda às taxas legais mínimas aplicáveis com base no valor atual das ações subjacentes. Atualmente, esperamos que a média dessas taxas de imposto retido na fonte seja de aproximadamente 45. Se o preço de nossas ações ordinárias no momento da liquidação fosse igual ao ponto médio do intervalo de preços na página de rosto deste prospecto, estimamos que esse imposto A obrigação seria de aproximadamente o bilhão no agregado. O montante dessa obrigação pode ser maior ou menor, dependendo do preço de nossas ações na data de liquidação da RSU. Para liquidar essas UREs, assumindo uma taxa de retenção de impostos de 45, antecipamos que iremos liquidar os prêmios ao entregar aproximadamente ações de ações ordinárias da Classe B aos detentores de RSU e simultaneamente a retenção de ações aproximadamente de ações ordinárias Classe B. Em conexão com essa liquidação líquida, reteremos e devolveremos as obrigações tributárias em nome dos detentores de RSU em dinheiro às autoridades fiscais aplicáveis. Para financiar a obrigação de retenção e remessa, esperamos vender títulos de capital perto da data de liquidação em um valor substancialmente equivalente ao número de ações ordinárias que retiramos em conexão com a liquidação inicial das UREs pré-2011, como Que as ações recém-emitidas não devem ser dilutivas. No entanto, no caso de emitir títulos de capital, não podemos garantir que possamos combinar com sucesso o produto ao valor desse passivo tributário. Além disso, qualquer financiamento de capital desse tipo poderia resultar em uma queda no preço de nossas ações. Se optarmos por não financiar totalmente nossas obrigações de retenção e remessa através da emissão de capital próprio ou não podemos concluir tal oferta devido a condições de mercado ou de outra forma, poderemos optar por contrair empréstimos de nossas facilidades de crédito, usar uma parcela substancial de nossa Dinheiro existente, ou confiar em uma combinação dessas alternativas. No caso de optar por satisfazer nossas obrigações de retenção e remessa no todo ou em parte, usando nossa facilidade de crédito, nossa despesa de juros e os requisitos de reembolso de principal poderiam aumentar significativamente, o que poderia ter um efeito adverso em nossos resultados financeiros. É uma ação restrita de estoque A restrita refere-se a ações não registradas de propriedade em uma corporação que são emitidas para afiliadas corporativas, como executivos e diretores. O estoque restrito é intransferível e deve ser negociado de acordo com os regulamentos especiais da SEC. Também referido como estoque de letras e estoque da seção 1244, geralmente fica disponível para venda sob um cronograma de vencimento graduado que dura vários anos. Carregando o jogador. BREAKING DOWN Restricted Stock Restricted stock tornou-se mais popular em meados da década de 2000, uma vez que as empresas eram obrigadas a financiar bolsas de ações. Os insiders recebem ações restritas após a atividade de fusão e aquisição, atividade de subscrição e propriedade de afiliados para evitar venda prematura que possa afetar adversamente a empresa. Um executivo pode ter que perder o seu estoque restrito se ele deixa a empresa, não consegue atingir metas de desempenho corporativo ou pessoal ou afronta as restrições comerciais da SEC. Os regulamentos da SEC que regem a negociação de ações restritas são descritos na SEC Rule 144. que descreve o registro e a negociação pública de ações restritas e os limites de períodos de retenção e volume. A tributação do estoque restrito, regido pela Seção 1244 do Código da Receita Federal. É complexo. Os detentores de ações restritas pagam o imposto sobre o ganho ou perda de capital representado pela diferença entre o preço das ações na data da data e a data em que é vendido. Além disso, o estoque restrito é tributável como renda ordinária no ano em que ele ganha. O valor que deve ser declarado como receita é o valor justo de mercado das ações na data de aquisição menos o preço de exercício original. No entanto, o detentor de ações restrito pode fazer uma eleição da Seção 83 (b), que permite que ele use o preço na data de concessão, e não na data de aquisição, para fins de cálculo do imposto de renda ordinário. A taxa de imposto deve ser paga mais cedo neste caso, mas pode ser substancialmente menor se o estoque apreciar entre a data de concessão e a data de aquisição. O risco de tomar esta eleição é que se o detentor de ações restrito deixa a empresa antes de as ações serem adquiridas, as ações são perdidas e os impostos já pagos não são reembolsados.
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